Валютный рынок: евро восстанавливается против доллара!

В прошлый четверг заседание Европейского центрального банка (ЕЦБ) вызвало всплеск волатильности европар (лимит колебаний 180 пунктов для EUR/USD, от 120 пунктов для EUR/ Например, для GBP и 160 пипсов для EUR/CAD).

После этого волатильность немного снизилась.

Как и ожидалось, ЕЦБ не изменил свою денежно-кредитную политику. С другой стороны, она признала, что инфляция более устойчива, чем ожидалось (в еврозоне она достигла 5,1% за год в январе), и не закрыла дверь для повышения ключевой ставки. с 2022 г.; который был исключен несколько недель назад.

В настоящее время денежный рынок ожидает первого повышения ставок уже в декабре 2022 года, что вызвало восстановление евро по отношению к его основным контрагентам.

Перед ЕЦБ стоит серьезная задача: дальнейшая поддержка экономического восстановления в еврозоне, а также борьба с инфляционным давлением, которое он недооценил. Следующая встреча, запланированная на 10 марта, будет интересной и, вероятно, приведет к еще большей волатильности.

В Соединенном КоролевствеБанк Англии (BoE) объявил, как и ожидалось, об увеличении своей основной ключевой ставки с 0,25% до 0,50%.

Однако разногласия внутри комитета (четыре из девяти членов проголосовали за повышение на 50 базисных пунктов) могут указывать на то, что процесс нормализации денежной массы в Ла-Манше будет быстрее, чем первоначально предполагалось.

Основной проблемой остается инфляция, что привело к пересмотру прогнозов роста на этот год в сторону понижения до 3,75 % против 5 %, ожидаемых в ноябре 2021 года.

Выход из пандемии, отмеченный сильным ростом и принесший пользу наибольшему числу людей, остался лишь отдаленным воспоминанием.

В Соединенных Штатах рынок труда подает неоднозначные сигналы. В январе исследование занятости в частном секторе, проведенное ADP, указывает на сокращение 301 000 рабочих мест, а в официальном отчете Министерства труда указывается на создание 467 000 рабочих мест.

Такая разница встречается редко и в основном объясняется различиями в расчетах и сложностью сбора данных из-за варианта Omicron. Эти цифры не должны влиять на денежно-кредитную политику Федеральной резервной системы США.

На ФРС нарастает давление с целью повысить ключевую ставку, что должно быть сделано в марте.

Остается вопрос, выберет ли центральный банк политику небольших шагов (несколько повышений на 25 базисных пунктов в этом году) или более агрессивный подход (повышение на 50 базисных пунктов). пунктов в марте, чтобы убедить трейдеров в своей решимости бороться с высокой инфляцией). На данный момент денежный рынок единодушно рассчитывает на первое повышение на 25 базисных пунктов.

Что касается развивающихся стран, процентные ставки продолжают расти, особенно в Бразилии.

Центральный банк Бразилии резко повысил ключевую ставку Selic на 150 базисных пунктов до 10,75%. На начало 2020 года его ставка была на уровне 2%; и этот цикл повышения ставок еще далек от завершения, а инфляция все еще высока (10,06% в прошлом году).

Это ужесточение денежно-кредитной политики весьма выгодно для местной валюты, бразильского реала, обменный курс которого стабилизировался в начале года по отношению к евро и доллару США.